利率已低债市上涨放缓

利率已低 债市上涨放缓

昨日早盘招标的国债接近于前一日估值，农发债招标结果走低。受此带动，二级市场利率债中长端下行2-4bp，信用债收益率曲线陡峭化。国债中长端品种下行约2bp，5年期成交在3.16%，7年期成交在3.39%，10年期成交在3.45%附近。

周三资金面整体较为宽松，债市收益率整体小幅下行。

昨日早盘招标的国债接近于前一日估值，农发债招标结果走低。受此带动，二级市场利率债中长端下行2-4bp，信用债收益率曲线陡峭化。国债中长端品种下行约2bp，5年期成交在3.16%，7年期成交在3.39%，10年期成交在3.45%附近。政策性金融债收益率整体下行，其中，中长端收益率下行约2-4bp.10年期国开债成交在3.93%-3.91%，7年期国开债成交在3.94%，5年期国开债成交在3.63%-3.55%，3年期国开债成交在3.32%，1年期国开债多笔成交在2.69%。

信用债短端收益率小幅回升，中长端收益率则明显下行。短融交投活跃，收益率小幅震荡，成交集中在半年内及3个月内中高等级券种，如15滨建投CP001成交在3.39%，剩余半个月的15中建材SCP006多笔成交在2.30%。中票以5年附近中高等级券种较受关注，4年多的铁道中票成交在4.07%，15保利房产MTN001成交在4.30%。企业债表现活跃，收益率下行幅度有所收窄，中等期限高收益债券较受关注，如剩余6年多的AA券种14世园投资债成交在5.52%。

近期债市新增需求主要源于股市调整，市场风险偏好下降引致的资金结构性回流，但收益率已然出现了明显的下行，后市供给端的压力却没有实质性缓和，需持续关注机构的配置节奏及获利盘回吐压力。

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