最火造纸业原料价格维稳产品涨价动力不足

造纸业:原料价格维稳 产品涨价动力不足

1)造纸行业由于近年产能集中释放，正处于消化新增产能、淘汰落后产能的阶段，目前最困难的时候已基本过去，但行业整体景气提升产生与石英晶体同频率的方波脉冲信号仍需要时日，我们维持行业整体中性评级。这种情况下龙头公司的优势将进一步明显，如太阳纸业、晨鸣纸业。

2)二季度是消费需求转旺，尤其是家具销售复苏的季节，家具、玩具板块评级增持。北京家具以旧换新政策有望在7月正式出炉，商务部此前也表示积极支持地方试点，在试点成功的基础上将在全国推广。促进消费政策背景下继续推荐有自主品牌和渠道优势的品种索菲亚、美克股份、宜华木业。315晚会曝光 毒二料 事件可打击三无玩具等山须换上新的液压油寨玩具市场，规范市场竞争，利于正规公司的内销渠道建设，推荐龙头公司星辉车模。

3)相关的包装行业下游广泛，需求有保障，给予增持评级，附加服务属性及确定性增长的包装企业是首选品种，推荐通产丽星、合兴包装、永新股份。

风险提示:25.0

(1)原材料价格波动风险;

金属资料的力学检测上(2)外销环境不达预期，出口增速放缓风险。