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【新闻】有色金属行业配置比例下降配置范围更广铜嵌件

发布时间:2020-10-18 15:14:25 阅读: 来源:安全带厂家

1、基金重仓配置环比小幅下降。09年二季度末,基金重仓持有的天相有色股流通市值合计为76.75亿元,与09年一季度末的63.55亿元相比,环比上升21%(同期行业流通市值环比增幅为49%);占全部重仓股中基金持有市值的比例由1.24%小幅下降至1.08%。截至09年6月30日,全部A股的流通市值为89959亿元,天相有色行业的流通市值为4103亿元,占全部A股流通市值的比例为4.56%(环比上升0.46个百分点)。

2、配置品种范围更广。总体来看,二季度基金重仓持有有色股呈现三个特点:(1)进入基金重仓的有色行业上市公司数量持续增加,09年二季度达到18家(09年一季度为16家);(2)品种更广泛,铝、钛、钼也进入基金重仓股视野,反映了行业的全面好转。分品种看,黄金4家,铜4家,铅锌4家,小金属4家,铝2家;(3)重仓有色股的基金数由一季度的75家下降到62家(主要是黄金股由37家下降到29家),也反映了基金对有色股估值的分歧。

3、黄金股持股结构大幅调整。二季度中金黄金(600489)和山东黄金(601899)涨幅分别为145%和50%,而紫金矿业(601899)则下跌5%,因此二季度末黄金股持股结构大幅调整。持有紫金矿业(601899)的基金数由7家增加到17家(持股占流通股比例由0.95%上升至1.6%),持有山东黄金(600547)的基金数由20家下降到8家(持股占流通股比例由13.19%下降至2.59%),持有中金黄金(600489)的基金数由9家下降到3家(持股占流通股比例由11.31%下降至3.65%)。总体来看,黄金股依然受宠,持有的基金总数为29家,占总基金总数的46.78%。

4、新增、退出基金十大重仓股统计。09年二季度新增基金十大重仓股行列的有色股有4支,分别为铜陵有色(000630)、关铝股份(000831)、金钼股份(601958)和宝钛股份(600456);退出的有3支,分别为南山铝业(600219)、驰宏锌锗(600497)和厦门钨业(600549)。

5、三季度投资主线,铅锌为配置重点。在全球经济复苏的道路上,工业金属的表现往往优于贵金属,因此建议重点配置工业金属。(1)铜、铅锌行业下游需求恢复优于铝和其他工业金属,这在金属价格和股价上已有反映,上市公司业绩“环比”好转已是共识。但就三、四季度而言,对铜、铅锌公司业绩的关注点可能转向“同比”,相比来说铅锌行业更有优势。原因主要有:三、四季度下游需求铅锌行业好于铜行业;另一方面,铅锌公司业绩受硫酸的影响小于铜(去年同期硫酸价格维持高位,而今年可能持续低位,且铜吨产硫酸较高),因此建议重点关注铅锌行业上市公司,如中金岭南(000060),而铜行业建议关注江西铜业(600362)。

(2)随着下游房地产的好转,铝价慢慢回升,铝行业公司上半年仍亏损,处于“环比”好转的阶段,从这个角度讲也存在一定的投资机会,建议关注南山铝业(600219)。但需要强调的是,铝行业产能过剩较重,且库存居高不下,存在一定风险。(3)黄金公司业绩稳定,黄金可抵御中长期的通胀预期,从稳健的角度可以继续配置,建议关注山东黄金(600547)。

风险提示:1)宏观经济不确定风险;2)有色行业周期波动风险;3)产品价格超预期波动风险;4)中报业绩低于预期的风险。

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